Ordres discrétionnaires
Un ordre discrétionnaire est un type d'ordre offert par certaines Bourses. Il s'agit d'un ordre à cours limité transmis avec un montant « discrétionnaire » masqué déduit du prix limite et qui peut être utilisé pour augmenter la fourchette de prix sur laquelle l'ordre à cours limité pourra être exécuté. Seul le prix limite sera visible pour le marché.
Pour en savoir plus sur le traitement spécial des ordres discrétionnaires pour les options américaines et le programme Penny Pilot Program pour options américaines, veuillez consulter la page Traitement des ordres discrétionnaires .
Remarques :
Le tableau de référence en haut à droite fournit un récapitulatif général des caractéristiques du type d'ordre. Les caractéristiques cochées sont applicables pour certaines combinaisons mais ne fonctionnent pas nécessairement avec toutes les autres caractéristiques cochées. Par exemple, si les cases Options et Actions, Produits US et non US, Smart et Acheminés directement sont toutes cochées, cela ne signifie pas que toutes les actions US et Non US, Smart et acheminées directement sont disponibles pour ce type d'ordre. Il est possible que seules les actions américaines acheminées via Smart, les actions non américaines acheminées directement et les options américaines US acheminées via Smart soient disponibles.
| Produits | Disponibilité | Routage | TWS | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actions | Produits US | Smart | Attribut | ||||
| Produits non US | Acheminé | Type d'ordre | |||||
| Durée de validité | |||||||
| Attribut de prix | |||||||
| Disponible pour les ordres à cours limité uniquement. | |||||||
| Voir Bourses disponibles|Ouvrir manuel d'utilisation | |||||||
Exemple dans Mosaic
Les marchés et prix de certaines actions spécifiques fluctuent souvent rapidement, créant des spreads inhabituellement larges. Dans certains cas, les cotations sur certaines actions sont plus élevées et tiennent ainsi compte d'un spread plus large. Dans le but d'augmenter les chances d'exécution sur une action pour laquelle un spread existe, les clients peuvent utiliser un type d'ordre discrétionnaire afin d'ajouter à un cours acheteur limite ou de soustraire à un cours vendeur limite sans exposer l'amélioration de prix au marché. Dans cet exemple, l'utilisateur souhaite acheter 1000 actions du symbole TSLA à 3 cents de plus que le NBB (National Best Bid) affiché à la cotation. Cependant, la quantité au cours acheteur de l’utilisateur n'est visible qu'au NBB bien que le montant discrétionnaire augmente les chances d'exécution de la transaction. De plus, l'acheteur souhaite limiter le prix auquel il est prêt à acheter à un maximum de 218,79 USD.
| Hypothèses | |
|---|---|
| Opération | ACHAT |
| Qté | 1 000 |
| Type d'ordre | LMT |
| Cours | 218,82 |
| Cours limite | 218,79 |
| Montant discrétionnaire | 0,03 |
Entrez le symbole dans le champ de saisie des ordres et cliquez sur le bouton Acheter. L'arrière-plan deviendra bleu. Lorsque vous passez un ordre de vente, l'arrière-plan devient rouge. Entrez la valeur d'achat souhaitée dans le champ Quantité et sélectionnez LMT comme type d'ordre. Modifiez la durée de validité si nécessaire. Dans cet exemple, nous utilisons un ordre jour. En cliquant sur le bouton Avancé, plus de paramètres s'afficheront pour cet ordre. Cliquez sur le champ Montant discrétionnaire qui permet à l'utilisateur d'entrer le montant désiré en dollars et pennies au-dessus et en dessous du cours que vous êtes prêt à payer. Avec un NBB de 218,76 USD et un montant discrétionnaire de 3 cents ajouté à cet ordre, l'ordre peut être exécuté si le cours de TSLA baisse à 218,79 USD. Veuillez noter que si le NBB montait à 218,77 USD, l'ordre ne serait pas exécuté si le cours baissait à 218,00 USD avec un prix limite de 218,79 USD en place. Une fois les valeurs saisies, vous pouvez cliquer sur le bouton Transmettre pour envoyer votre ordre.
Exemple dans Classic TWS
Type d'ordre dans la profondeur du carnet - Ordre d'achat discrétionnaire
Étape 1 – Entrer un ordre d'achat discrétionnaire
Sur un marché évoluant rapidement, vous souhaitez passer un ordre à cours limité d'achat de 100 actions XYZ qui tradent à 64,25 par action. Pour augmenter vos chances d'exécution, vous décidez d'ajouter un montant discrétionnaire au prix limite. Vous cliquez sur le cours vendeur pour créer un ordre d'achat et vous sélectionnez le type d'ordre LMT. Vous entrez ensuite un prix limite de 64,10 et entrez un montant discrétionnaire de 0,10 dans le champ du montant discrétionnaire. Il s'agit du montant ajouté au prix limite afin d'élargir la fourchette de prix éligible pour que cet ordre soit exécuté. Veuillez noter que ce montant est masqué et n'est donc pas visible par le marché qui ne voit que le prix limite de 64,10.
Étape 2 – Ordre transmis
Vous avez transmis votre ordre à cours limité avec un montant discrétionnaire de 0,10. Si le prix des actions XYZ baisse à 0,10 de votre prix limite de 64,10, votre ordre de 100 actions sera exécuté.
| Hypothèses | |
|---|---|
| Opération | ACHAT |
| Qté | 100 |
| Type d'ordre | LMT |
| Cours | 64,25 |
| Cours limite | 64,10 |
| Montant discrétionnaire | 0,10 |
Étape 3 – Si le cours baisse, l'ordre stop est exécuté
Le cours de XYZ baisse à 64,19, ce qui correspond à la fourchette spécifiée par le montant discrétionnaire. Votre ordre à cours limité de 100 actions est exécuté à 64,19.
| Hypothèses | |
|---|---|
| Opération | ACHAT |
| Qté | 100 |
| Type d'ordre | LMT |
| Cours | 64,19 |
| Cours limite | 64,10 |
| Montant discrétionnaire | 0,10 |